2019年第38周CRE指數(shù)及資本市場對稀土關注度簡析
2019-10-08 10:20
2019第38周CRE指數(shù)最高為234.9點，最低為230.1點，波動幅度為2.07%。本周平均232.8點，較上周下跌0.66%。圖1為第37周和第38周CRE指數(shù)情況，本周CRE指數(shù)波動未能延續(xù)上周的上升態(tài)勢，一周內波動下行。一周五天中漲跌參半，波動幅度遠遠大于之前一周，最高和最低值均低于上周水平。周一雖然延續(xù)了上周初開始的上升勢頭，以一定幅度上漲開盤，當日環(huán)比漲幅達到了0.30%。但是周二開始出現(xiàn)下跌，當日環(huán)比跌幅達到1.79%，為一周最大。周三和周四出現(xiàn)了兩天連續(xù)上漲，合計漲幅達到2.08%，其中周四單日漲幅為1.51%，為本周最大的單日漲幅。在經過四天波動后，周五出現(xiàn)了一個小幅度的回調，環(huán)比下跌0.72%。周一到周五環(huán)比漲幅呈現(xiàn)小幅度拉升后，大幅度波動調整趨勢，漲跌參半，相互抵消后周末仍以微弱下跌收盤。
較之上周，本周的CRE指數(shù)趨勢與上證指數(shù)趨勢呈現(xiàn)基本相似的發(fā)展趨勢，總體上都是先下探而后波動回升的趨勢，其中周一到周三在趨勢上基本一致，周三到周五出現(xiàn)了略微差異化的趨勢，CRE指數(shù)的波動幅度在此期間遠大于上證指數(shù)的波動趨勢。隨著大盤的回調波動，投資者對稀土板塊也報以基本一致的預期，但是投資者對稀土板塊在特殊戰(zhàn)略屬性的固有認知和稀土板塊規(guī)模較小的特點的固有認知，在一定程度上限制了CRE指數(shù)的下探的同時，制造了CRE指數(shù)的超一般水平反彈。本周前兩天CRE指數(shù)與上證指數(shù)出現(xiàn)相同的下探態(tài)勢，周三到周五，CRE指數(shù)和上證指數(shù)均出現(xiàn)回升，而CRE指數(shù)在周四則出現(xiàn)了更大幅度的反彈回升，隨后周五漲幅重新收窄。我們認為，這主要是由于稀土板塊規(guī)模較小，上漲幅度會略微高于上證指數(shù)。
從總體趨勢觀察，稀土板塊在本周在周四的情況表現(xiàn)出了其高于上證指數(shù)大盤的吸引力，因此會在周一出現(xiàn)高于大盤的增速。前期總體向好的預期在本周進入調整期，因此出現(xiàn)了較大幅度的震蕩。從時序性上看，稀土板塊與上證指數(shù)之間的時序關系消失了。
本周，上證指數(shù)在周一未能延續(xù)上周的上漲態(tài)勢，開市以微小幅度下行，周二則大幅下探到達本周最低點。周三到周五一路以較小幅度連續(xù)回升，漲幅之間的差異不大，累計跌幅1.75%，漲幅0.95%。從漲幅看，周五收盤時，回升動力有所降低。
CRE指數(shù)總體上呈現(xiàn)了波動下行趨勢，在波動的持續(xù)性方面和波動幅度方面均高于上漲指數(shù)，絕對區(qū)間差距不大。其在周五出現(xiàn)了下跌，表現(xiàn)出了與大盤不同的預期趨勢。對于CRE指數(shù)在周五出現(xiàn)了回調，我們依然認為這體現(xiàn)出了稀土板塊體量小，波動的頻率高于大盤導致其出現(xiàn)了超規(guī)模趨勢，但是隨即就會發(fā)生回調回歸平均水平。
總體看，本周稀土板塊在第二個交易日造成了一周內最大的下跌行情，雖然在此后三天出現(xiàn)了震蕩，多次小幅回升，但是整體上依然表現(xiàn)了下行態(tài)勢。本周CRE指數(shù)的走勢明顯受到大盤影響，在大盤出現(xiàn)上升趨勢或者下跌信號后，稀土板塊立刻有所響應，由于其自身的戰(zhàn)略屬性，基于技術性有利預期，市場很快做更加高頻率的反應。不過當大盤的漲勢有所回調時，其反應也比較激烈。